菲利普·拉丰
Coatue Management
Q1 2026 组合 291 亿美元、62 只：前五大变成台积电、GE Vernova、Lam Research、应用材料、博通——“芯片制造 + 设备 + 电力”的 AI 全栈基建；同时把微软加仓 18%。
投资逻辑
Laffont 长期专注科技成长与 AI 主线；他的组合是观察“机构如何定义 AI 基建”的最佳窗口。
前五持仓出现 GE Vernova（电力设备）极具信号意义——对 Coatue 而言，电力与半导体设备同属 AI 供应链的“上游卖铲人”。
他减持英伟达、加仓微软 18%——从单一算力龙头转向“制造设备 + 电力 + 企业 AI 平台”的组合表达。
资料来源: 13F.info — Coatue Management Q1 2026 filing · ValueSense — Coatue portfolio holdings 2026 · CNBC — Laffont explains his biggest AI trade
相关赛道
算力与 AI 芯片
4 标的AI 浪潮的“卖铲人”。训练与推理的算力需求驱动 GPU/加速器销量，是目前现金流最确定的环节，但也最拥挤、估值最高。
AI 应用与平台
2 标的把模型变成产品与收入的环节：搜索、广告、生产力软件、垂直 SaaS。胜负取决于分发渠道与数据，而非算力。
AI 存储与内存
5 标的2026 年机构资金的新共识：AI 数据中心把 HBM 内存与 NAND/硬盘存储推入紧缺周期。对冲基金半导体权重创历史新高（约 10%），Goldman VIP 榜新贵 SanDisk、Lam Research、应用材料全部来自这条链。
AI 能源与电力
2 标的常被忽视的瓶颈：数据中心耗电激增，把核电、电网与冷却推上 AI 投资版图。属于“二阶”受益者。
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